Förhandlings optioner start

Hej älskling, vad är ditt anställningsnummer Ett lågt anställdas nummer vid en berömd start är ett tecken på stora rikedomar. Men du kan inte börja idag och vara Medarbetare 1 vid Square, Pinterest eller en av de andra värdefullaste startarna på jorden. I stället måste du gå med i ett tidigt skede och förhandla om ett stort eget kapitalpaket. Det här inlägget går igenom förhandlingarna om att ansluta sig till en pre-Serie A-fröfinansierad tidigt start. Fråga: Det är inte säkert att de har finansiering Nej. Att höja små belopp från investerare i fröetap eller vänner och familj är inte samma tecken på framgång och värderar som en multi-million dollar A-finansiering från riskkapitalister. Enligt Josh Lerner, Harvard Business Schools VC-expert, gör 90 procent av de nya företagen inte det från fröstadiet till en sann VC-finansiering och hamnar sluta på grund av den. Så en kapitalinvestering i en start i fröstadiet är ett ännu mer riskfyllt spel än det mycket riskabla spelet av en kapitalinvestering i en VC-finansierad start. F: Hur många aktier ska jag få Dont tänka när det gäller antal aktier eller värdering av aktier när du går med i en tidig start. Tänk på dig själv som en grundare grundare och förhandla om ett visst procentuellt ägande i företaget. Du bör basera denna procentandel på ditt förväntade bidrag till företagets värdeökning. Tidiga företag förväntas dramatiskt öka värdet mellan stiftelsen och serie A. Till exempel är en gemensam förhandsbedömning vid en VC-finansiering 8 miljoner. Och inget företag kan bli ett 8 miljoner företag utan ett bra lag. Så tänk på ditt bidrag på så sätt: Q: Hur ska tidiga startstart beräkna mitt procentuella ägande Du kommer att förhandla om eget kapital i procent av företagets fullt utspädda kapital. Fullt utspädat kapital Antalet aktier utgivna till grundare (Grundare Stock) Antal aktier reserverade för anställda (Employee Pool) Antal aktier som emitterats eller utlovades till andra investerare (Konvertibla Noter). Det kan också finnas utestående teckningsoptioner, vilket också bör ingå. Ditt antal aktier, fullt utspädd kapital, ditt andel av äganderätten. Var medveten om att många startstadier på tidigt stadium kommer att ignorera konvertibla anteckningar när de ger dig det fullständigt utspädda kapitalet för att beräkna din ägarandel. Konvertibla Noter utfärdas till ängel - eller fröinvestorer innan en fullständig VC-finansiering. Investerare från fröstadiet ger företagets pengar ett eller flera år innan VC-finansieringen väntas och företaget konverterar konvertibla anteckningar till önskat lager under VC-finansieringen till en rabatt från priset per aktie som betalas av VC. Eftersom de konvertibla noterna är ett löfte att utfärda lager, vill du be företaget att inkludera en viss uppskattning för konvertering av konvertibla anteckningar i det fullständigt utspädda kapitalet för att hjälpa dig att mer exakt uppskatta din andel av ägandet. Fråga: Är 1 standardaktierbjudandet 1, kan det vara bra att en anställd går med efter en serie A-finansiering. men gör inte misstaget att tänka att en anställd i tidigt stadium är samma som en anställd efter serie A. Först kommer din andel av ägandet att spädas betydligt vid Serie A-finansieringen. När serie A VC köper cirka 20 av bolaget kommer du att äga cirka 20 mindre av företaget. För det andra finns det stor risk för att företaget aldrig kommer att höja en VC-finansiering. Enligt CB Insights. cirka 39,4 företag med legitimt fröfinansiering fortsätter att höja efterföljande finansiering. Och numret är betydligt lägre för fröavtal där legitima VC inte deltar. Låt dig inte lura av löften om att företaget tar pengar eller håller på att stänga en finansiering. Grundare är notoriskt förtalade om dessa frågor. Om de inte har stängt avtalet och sätter miljontals dollar i banken är risken hög att företaget kommer slut på pengar och inte längre kan betala en lön. Eftersom din risk är högre än en anställd efter serie A, bör din andel i procent också vara högre. F: Finns det något knepigt bör jag se upp i mina lagerdokument Ja. Leta efter återköpsrätter för innehavda aktier eller uppsägning av optioner för överträdelser av konkurrens - eller sämre leaverklausuler. Låt din advokat läsa dina dokument dem så snart du har tillgång till dem. Om du inte har tillgång till dokumenten innan du accepterar ditt erbjudande, fråga företaget följande fråga: Sköter företaget några återköpsrätter över mina egna aktier eller andra rättigheter som hindrar mig från att äga vad jag har haft Om företaget svarar ja till den här frågan kan du förlora ditt eget kapital när du lämnar företaget eller avfyras. Med andra ord har du oändlig intjäning, eftersom du inte äger aktierna, även efter att de väst. Detta kan kallas inlånade återköpsrätter, clawbacks, konkurrensbegränsningar på eget kapital eller till och med ond eller vampyrkapitalism. De flesta anställda som kommer att bli föremål för detta vet inte om det förrän de lämnar företaget (antingen villigt eller efter att ha blivit sparkade) eller väntar på att få utbetalt i en sammanslagning som aldrig kommer att betala ut dem. Det betyder att de har arbetat för att tjäna eget kapital som inte har det värde de tror det gör medan de kunde ha arbetat någon annanstans för real equity. Fråga: Vad är rättvist för vinning För acceleration vid förändring av kontrollen Standardinvesteringen är månadsvinst över fyra år med ett årsklipp. Det innebär att du tjänar 14 av aktierna efter ett år och 148 av aktierna varje månad därefter. Men förtöjning ska vara meningsfullt. Om din roll hos företaget inte förväntas förlängas i fyra år, förhandla om ett uppgörelsesschema som matchar den förväntningen. När du förhandlar om ett eget kapitalpaket i väntan på en värdefull exit, hoppas du att du skulle ha möjlighet att tjäna hela paketets värde. Men om du avslutas före slutet av ditt intjänandeplan, även efter ett värdefullt förvärv, kanske du inte tjänar hela värdet på dina aktier. Till exempel, om hela ditt bidrag är värd 1 miljon dollar vid förvärvstidpunkten, och du har bara investerat hälften av dina aktier, skulle du bara ha rätt till hälften av det värdet. Resten skulle behandlas men bolaget instämmer i att det kommer att behandlas i förvärvsförhandlingarna. Du kan fortsätta att tjäna det värdet under nästa hälft av ditt vinstschema, men inte om du avslutas efter förvärvet. Vissa anställda förhandlar om dubbel utlösningsacceleration vid förändring av kontrollen. Detta skyddar rätten att tjäna hela aktiekapitalet, eftersom aktierna omedelbart kommer att uppnås om båda följande är uppfyllda: (1: a triggare) efter ett förvärv som inträffar innan priset är fullt beräknat (2: a trigger) (enligt definitionen i aktieoptionsavtalet). F: Företaget säger att de kommer att bestämma lösenpriset för min aktieoptioner. Kan jag förhandla om att företaget kommer att bestämma lösenpriset till marknadsvärdet (FMV) på det datum styrelsen beviljar alternativen till dig. Detta pris är inte förhandlingsbart, men för att skydda dina intressen vill du vara säker på att de ger dig alternativen ASAP. Låt företaget veta att det här är viktigt för dig och följa upp det efter att du har börjat. Om de försenar tilldelningen till dig efter en finansiering eller annan viktig händelse, kommer FMV och lösenpriset att gå upp. Detta skulle sänka värdet på dina aktieoptioner genom att företagets värdeökning ökar. Tidiga scenuppstart försöker oftast göra bidrag. De ryckte av det som på grund av bandbredd eller annat nonsens. Men det är egentligen bara vårdslöshet att ge sina anställda vad de har blivit lovade. Tidpunkten, och därmed priset på bidrag, spelar ingen roll om företaget är ett misslyckande. Men om företaget har stor framgång inom sina första år är det ett stort problem för enskilda medarbetare. Jag har sett individerna fast med övningspriser i hundratusentals dollar när de lovades utövningspriser i hundratals dollar. Fråga: Vilken lön kan jag förhandla som anställd i tidigt skede När du går med i ett tidigt skede kan du behöva acceptera en lägre marknadslön. Men en uppstart är inte en ideell vinst. Du borde vara upp till marknadslön så snart företaget väcker riktiga pengar. Och du bör belönas för förlust av löner (och risken att du kommer att tjäna 0 lön om några månader om företaget inte tar ut pengar) i en betydande aktiekurs när du går med i företaget. När du går med i företaget kanske du vill komma överens om din marknadsränta och är överens om att du kommer att få en höjning till det beloppet vid finansieringstidpunkten. Du kan också fråga när du går med för företaget att ge dig en bonus vid tidpunkten för finansieringen för att kompensera för ditt arbete till lägre priser under de tidiga stadierna. Det här är en spelning, givetvis, för att bara en liten procent av startstadierna från podsteg någonsin skulle göra det till serie A och kunna betala den bonusen. Fråga: Vilken form av eget kapital ska jag få? Vad är skatteeffekterna av formuläret Vänligen lita inte på dessa som skatterådgivning till din speciella situation, eftersom de bygger på många, många antaganden om en enskild skattesituation och bolagets efterlevnad av lagen. Om företaget till exempel utformar strukturen eller detaljerna för dina bidrag felaktigt, kan du möta straffavgifter på upp till 70. Eller om det finns prisfluktuationer i försäljningsåret kan din skattebehandling vara annorlunda. Eller om företaget väljer vissa val vid förvärvet, kan din skattebehandling vara annorlunda. Eller. du får tanken på att detta är komplicerat. Dessa är de mest skattemässiga fördelade formerna av ersättning för en tidigt anställd anställd i bästa fall till värst: 1. Tie Restricted Stock. Du köper aktierna för deras rättvisa marknadsvärde vid tidpunkten för beviljandet och lämnar ett 83 (b) val till IRS inom 30 dagar. Eftersom du äger aktierna, börjar din kapitalvinstinnehavsperiod omedelbart. Du undviker att bli beskattad när du får beståndet och undviker vanliga inkomstskattesatser vid försäljning av aktier. Men du riskerar att beståndet blir värdelöst eller kommer att vara mindre än det pris du betalade för att köpa det. 1. Binda icke-kvalificerade aktieoptioner (omedelbart tidigt utövad). Du utövar omedelbart aktieoptionerna omedelbart och skickar ett 83 (b) val till IRS inom 30 dagar. Det finns ingen spridning mellan aktiens rättvisa marknadsvärde och optionspriset på optionerna, så att du undviker skatter (till och med AMT) vid träning. Du äger omedelbart aktierna (med förbehåll för vinst) så att du undviker vanliga inkomstskattesatser vid försäljning av aktier och din kapitalvinstinnehavsperiod börjar omedelbart. Men du tar investeringsrisken att beståndet blir värdelöst eller kommer att vara mindre än det pris du betalade för att utöva det. 3. Incentive Stock Options (ISOs): Du kommer inte att beskattas när alternativen beviljas, och du kommer inte ha vanligt inkomst när du utövar dina alternativ. Du kan dock behöva betala alternativ minimiskatt (AMT) när du utövar dina optioner på spridningen mellan det verkliga marknadsvärdet (FMV) på träningsdagen och lösenpriset. Du kommer också att få kapitalvinstbehandling när du säljer beståndet så länge du säljer ditt lager minst (1) ett år efter träning och (2) två år efter att ISOs beviljats. 4. Begränsade lagerenheter (RSU). Du beskattas inte vid beviljande. Du behöver inte betala ett övningspris. Men du betalar vanliga inkomstskatter och FICA-skatter på värdet av aktierna på intjänandedagen eller vid ett senare tillfälle (beroende på bolagets plan och när RSU-bolagen är avvecklade). Du har förmodligen inget val mellan RSU och aktieoptioner (ISO eller NQSO) om du inte är en mycket tidig anställd eller seriös verkställande och du har rätt att driva bolagets kapitalstruktur. Så om du går tidigt och är villig att lägga ut lite pengar för att köpa vanligt lager, be om begränsat lager istället. 5. Icke-kvalificerad aktieoption (ej tidigt utnyttjad): Du är skyldig till vanlig inkomstskatt och FICA-skatter på dagen för övningen på spridningen mellan lösenpriset och FMV på träningsdagen. När du säljer aktien har du vinst eller förlust på spridningen mellan FMV på träningsdagen och försäljningspriset. Fråga: Vem leder mig om jag har fler frågor Stock Option Counsel - Juridiska tjänster för individer. Advokat Mary Russell rådfrågar individer på eget kapital erbjuder utvärdering och förhandlingar, optionsoptionsutövning och skatteval samt försäljning av startmaterial. Vänligen se dessa vanliga frågor om hennes tjänster eller kontakta henne på (650) 326-3412 eller via e-post. Skattekompensationsexperter har sammanställt en checklista över de tio viktigaste frågorna som du borde kunna svara på om du har aktieoptioner. Använd denna checklista när du förbereder din forskning för en lönförhandling. eller vid din nästa prestationsöversikt, eller när du är i linje för en kampanj. Några av dessa frågor är avgörande för att förstå värdet av ditt stock optionspris, och andra hjälper helt enkelt att förklara konsekvenserna av vissa händelser eller situationer. Var inte förvånad om du har alternativ nu och kan inte svara på några av dessa frågor - de är inte alla självklara, även för personer som tidigare har erhållit aktieoptioner. De svar som anges här är relevanta för personer från USA. Om du inte är från USA, kan skatteinformationen och några av de diskuterade diskussionerna inte vara relevanta för ditt land. De tio viktigaste frågorna om dina aktieoptioner är som följer. Vilken typ av alternativ har du erbjudit Hur många alternativ får du Hur många aktier i företaget är utestående och hur många har godkänts Vad är ditt lösenpris Hur flytande är dina alternativ eller hur flytande kommer de att vara Vad är intjänandeplanen? för dina aktier Ska du få snabbare vinst om ditt företag förvärvas eller fusionerar med ett annat företag Hur länge måste du hålla dina aktier efter en börsintroduktion, fusion eller förvärv När du utövar dina alternativ behöver du betala kontant eller Företaget flyter utövningspriset Vilka typer av uttalanden och formulär får du eller behöver du fylla i 1. Vilken typ av alternativ har du erbjudit I USA finns det i huvudsak två typer av optioner: incitamentoptioner ( ISOs) och icke-kvalificerade aktieoptioner (NQSO). Den primära skillnaden mellan de två med avseende på optionsinnehavaren är skattebehandlingen när optionen utövas. När du utövar ISO, behöver du normalt inte betala några skatter (även om det finns risk för att du kan behöva betala en alternativ minimiskatt om din vinst är tillräckligt stor och om vissa andra omständigheter gäller). Du kommer till slut att betala skatt på denna vinst, men inte förrän du säljer beståndet, då kommer du att betala kapitalvinstskatter (det minsta av din marginalränta eller 20 procent) på den totala vinsten - skillnaden mellan det belopp du betalt för att utöva alternativet och det belopp för vilket du slutligen sålde beståndet. Kom ihåg att du måste hålla beståndet i minst ett år efter att du har utnyttjat möjligheten att skydda denna skatteavbrott. Annars blir ditt incitamentsprogram automatiskt ett icke-kvalificerat aktieoption och du måste betala vanlig inkomstskatt. När du utövar icke-kvalificerade aktieoptioner är du skyldig att betala vanliga inkomstskatter på din vinst när du utövar alternativet. Denna skatt baseras på din marginalskattesats (mellan 15 och 39,6 procent). När du så småningom säljer aktien måste du betala kapitalvinstskatter (det minsta av din marginalränta och 20 procent) på den vinst du upplever mellan marknadspriset på den dag du tränar och marknadspriset på den dag du säljer stock. Insikter. Företagen erbjuder ofrivilliga aktieoptioner av några anledningar. Det finns ett antal begränsningar när och hur många incitamentsaktier som ett företag kan ge, samt villkoren för dessa alternativ. Till exempel, om företaget utfärdar aktieoptioner med ett lösenpris under aktiekursen, kan dessa alternativ inte vara incitamentsprogramoptioner. Dessutom erhåller bolaget ett skatteavdrag för icke-kvalificerade aktieoptioner, men inte för incitamentsprogramoptioner. Avdraget bidrar till att minska företagets skattebelastning och kan därmed bidra till att öka aktiens värde. 2. Hur många alternativ får du Antalet optioner du får är en funktion av flera variabler. Optionsbidragsstorlekar beror på ditt jobb, bidragsfrekvensen, industrin, företagets betalningsfilosofi, företagets storlek, företagets löptid och andra faktorer. I en högteknologisk start är till exempel det bidrag du erhåller i allmänhet mycket större som en procent av företagets totala aktier som är utestående än ett bidrag du skulle få från ett mer moget, etablerat företag. Men ofta när ett företag tilldelar ett stort antal aktier beror det på att det finns större risk för dem. Insikter. Människor har ofta svårt att jämföra optionsbidrag från olika arbetserbjudanden. Fokusera inte bara på antalet aktier du har beviljats. Försök att komma ihåg deras potentiella värde för dig och sannolikheten för att de kommer att uppnå det värdet. För en uppstart kan dina optioner ha ett övningspris på 5 eller 1 eller till och med 5 cent per aktie, men vid ett tillfälle ett år eller två från och med nu kan dessa aktier vara värda 50 eller 20 eller 10 eller till och med ingenting. Förmodligen mindre riskfyllda är alternativ från mogna företag som ger mer stabilitet men också mindre chans att quothome run. quot I dessa företag ser du på utövningspriset på alternativen och hur du tror att beståndet kommer att utföra under en viss tid. Och kom ihåg att en 10 procent ökning av 50 aktier är värd 5, medan en 10 procent ökning av 20 aktier är värt 2. 3. Hur många aktier i företaget är utestående och hur många har godkänts Antalet utestående aktier är en viktig fråga om ditt företag är igång, eftersom det är viktigt att mäta dina optionsandelar som en potentiell ägarandel av företaget. För de flesta människor kommer denna procentandel vara mycket liten - ofta mindre än en halv procent. Det är också viktigt att veta antalet aktier som godkänts men inte utfärdats. Insikter. Även om detta nummer är mest relevant för start, är det relevant för alla, eftersom godkända men ej utdelade aktier utspädar everyones ägande. Om numret är stort kan det vara ett problem. Utspädning innebär att varje andel blir värre mindre eftersom det finns fler aktier som måste uppgå till samma totala värde. 4. Vad är ditt lösenpris Stoppkursen för ett alternativ - kallat även lösenpriset eller köpeskillingen - är ofta priset på en aktieandel på dagen då optionsen ges. Det behöver inte vara aktiekursen, men det är ofta. Det här är det pris du kommer att betala för att utnyttja ditt alternativ och köpa aktien. Om ett alternativ beviljas över eller under aktiekursen på dagen för beviljandet, kallas det ett premiealternativ eller ett rabatterat alternativ. Rabatterade optioner kan inte vara incitamentoptioner. Insikter. Företag som inte är offentligt handlade (handlas på börsen eller över disk) kan fortfarande ha aktieoptioner som har ett börsvärde. Det verkliga marknadsvärdet på en aktieandel i ett av dessa bolag bestäms normalt av en formel, av styrelsen eller genom en oberoende värdering av bolaget. Om du arbetar hos ett av dessa företag bör du fråga hur aktiekursen bestäms och hur ofta. Detta hjälper dig att förstå vad dina alternativ är värda. När du förhandlar, bli inte förvånad om företagets representant berättar att de inte kan tilldela dig alternativ under nuvarande aktiekurs. Även om det är lagligt att göra och många planer tillåter det, har många företag en policy att inte tilldela alternativ under det verkliga marknadsvärdet och de vill inte införa ett prejudikat. Antalet aktier du erhåller och inlåningen är vanligtvis enklare att förhandla än aktiekursen. 5. Hur likvida är dina alternativ, eller hur likvida kommer de att vara Här, likviditet hänvisar till hur lätt det är att utöva dina aktieoptioner och att sälja aktierna. Den primära frågan här är om ditt företags aktie är offentligt handlat. Om så är fallet, finns det tusentals investerare som vill köpa eller sälja dessa aktier på en viss dag, så marknaden för dessa aktier sägs vara likvida. Vissa andra företag, inklusive partnerskap, närstående företag och privata företag, har normalt begränsningar på vilka du kan sälja ditt lager till. Ofta är det bara en av de befintliga aktieägarna, och det kan vara på en formel eller ett fast pris. Insikter. Ett lager som är illikvida kan fortfarande vara ganska värdefullt. Många företag med låga värderingar och illikvida bestånd under de senaste åren har antingen förvärvats eller blivit offentliga, vilket väsentligt ökar värdet och / eller likviditeten för optionsinnehavarna. Dessa typer av likviditetshändelser är aldrig garanterade, men de är alltid möjliga. 6. Vad är intjäningsplanen för dina aktier? Fortjäning är rätten du tjänar till de optioner du har beviljats. Vesting sker normalt över tid men kan också uppnås baserat på vissa prestationsåtgärder. Konceptet är i grund och botten detsamma som att uppnå en pensionsplan. Du får en förmån - i det här fallet aktieoptioner. Under en viss tid tjänar du rätten att behålla dem. Om du lämnar företaget innan den tiden har gått förlorar du de ovestade alternativen. Den nuvarande trenden är att optionerna ska täcka månatliga, kvartalsvisa eller årliga steg över tre till fem år. Till exempel kan dina optioner utgöra 20 procent per år över fem år, eller de kan bestå av 2,78 procent per månad i 3 år (36 månader). Insikter. Vesting verkar vara trending mot kortare scheman med mindre inkrementer (t ex månatligen över 3 år snarare än årligen över 5 år). Företagen försöker hålla konsekventa valmöjligheter för personer på liknande nivåer, men uppehållstillstånd för aktieoptioner är ibland förhandlingsbara, särskilt särskilda bidrag för nya anställningar och särskilda erkännandeutmärkelser. När ett alternativ är etablerat är det ditt oavsett när eller varför du lämnar företaget. Ju snabbare du väljer, desto större är din flexibilitet. 7. Kommer du att få snabbare vinst om ditt företag förvärvas eller fusionerar med ett annat företag Ibland kan vissa aktieoptionsvinster vid vissa förändringar i kontrollen av ett bolag accelerera helt eller delvis som en belöning för de anställda för att öka företagets värde, eller som skydd mot framtida okända. Vanligtvis utlöser dessa händelser inte full intjäning, eftersom de ovestade alternativen är ett av de sätt som det nya företaget har att behålla de anställda som den behöver. Trots allt är anställda en viktig anledning till fusionen eller förvärvet. Vissa företag ger också en ökning av intäkterna vid börsintroduktionen, men det är normalt en partiell ökning i stället för full omedelbar intjäning. Insikter. Det är viktigt att veta om du får snabbare intjäning så att du fullt ut förstår värdet av dina alternativ. Men om du inte är en ledande befattningshavare eller en person med en mycket viktig och svår att ersätta färdighet, är det svårt att förhandla om någon acceleration utöver de planerade villkoren. 8. Hur länge måste du hålla dina aktier efter en börsintroduktion, en fusion eller ett förvärv Om ditt företag slås samman eller förvärvas, eller om det blir offentligt, kanske du inte kan sälja dina aktier direkt. Hur länge du måste hålla dina aktier efter en IPO eller en fusion beror på SEC (Securities and Exchange Commission) och individuella företagsrestriktioner. Granska ditt optionsavtal, planera dokument och eventuella pre-IPO eller premerger kommunikation för beskrivningar av någon innehavstid eller lockout period. Insikter. Även om du inte kan ändra lockoutperioden, kan du använda den för att planera hur du ska använda intäkterna från vilken försäljning av lager som helst. Observera att priset på en aktiebolagslager ibland minskar på eller efter dagen då en lockoutperiod slutar, eftersom anställda säljer sina aktier i stort antal. Om du vill sälja efter en lockoutperiod och priset minskar kan du dra nytta av att vänta lite längre tills det stabiliseras, förutsatt att beståndet fungerar bra i andra avseenden. 9. När du utnyttjar dina alternativ behöver du betala kontant eller kommer företaget att flyta utövningspriset Beroende på det företag du arbetar för och villkoren i optionsprogrammet kan du kanske utöva dina alternativ i på tre sätt: genom att betala lösenpriset ur ditt eget kontokonto genom att låna pengarna i ett brolån från ditt företag eller genom att fylla i en kontantlös transaktion som låter dig ta emot det nettoantalet aktier du skulle hamna med hade du lånade pengarna för att utöva optionerna och sålde bara tillräckligt många aktier för att betala tillbaka de lånade pengar. För det andra och det tredje alternativet, bör du veta om några skatter du är skyldiga kan betalas från lånet eller kontantlös träning. Insikter. Om du måste betala kostnaden för övningen kan du behöva betydande pengar. För att bevara den gynnsamma bokföringen av eventuella incitamentsoptioner du utövar kommer du inte att kunna sälja aktierna för ett helt år. Tja innan du utövar dina alternativ, bör du överväga att kontakta en finansiell rådgivare för att bestämma det bästa sättet för din ekonomiska situation. 10. Vilka typer av uttalanden och blanketter får du eller behöver du fylla i? Vissa företag lämnar ett regelbundet uttalande eller till och med en daglig uppdatering på ditt företags intranät, som sammanfattar dina innehav, vad som ligger och vad inte är värdet av varje baserat på nuvarande aktiekurs, och kanske till och med en indikation på vinst efter skatt. Övriga företag ger endast ett första optionsavtal utan uppdateringar tills optionsperioden är på väg att upphöra eller om du lämnar företaget. Insikter. Oavsett om företaget tillhandahåller uppdateringar för dig eller inte, var noga med att du får, skriftligt, ett daterat uttalande från företaget som berättar hur många alternativ du har tilldelats, lösenpriset, intjänandeplanen, utgångsdatum, träningsalternativ, villkor för ändringar av kontroll och villkor för justering baserad på omorganisation. Den här senaste frågan är viktig eftersom om aktiebolagen splittrar eller fusionerar med en annan företags aktie bör dina aktieoptioner justeras för att säkerställa att din finansiella ställning upprätthålls. Var noga med att behålla alla optionsavtal. Dessa är juridiska avtal, och om det någonsin skulle vara ett problem över vad du har blivit lovad, kommer det här uttalandet att skydda dina rättigheter. - Johanna Schlegel, Lön Editor-in-ChiefNegotiating Your Startup Job Offer Under de senaste tre åren har Ive varit i båda ändar av arbetserbjudanden vid start. En sak som slog mig är hur lite de flesta sökande vet om vad man kan förvänta sig i ett erbjudande om jobb, och i många fall, vilket skriftligt erbjudande de har mottagit betyder egentligen. Jag var oerhört lycklig att det första startarbetsbjudandet jag fick var från ett par grundare som hade den yttersta integriteten och förklarade saker mycket tydligt. Sedan dess har jag lärt mig att inte varje anställd är så lycklig. Det här inlägget syftar inte till att lära dig förhandlingar själv, utan snarare att acklimatisera dig till normerna och folkmordet för uppstartsförhandlingar. Det förutsätter att du är en nybörjare. En av de största myterna som Id hörde under tucked away i mitt stora företagsskåp var att för att komma in i uppstartsspelet måste du ta en stor lönebit. Detta är falskt, speciellt om du är en utvecklare i dagens finansieringsklimat. VC-finansierade startar betalar mycket nära marknadsräntor. Din fråga bör vara samma nummer som det skulle vara hos ett mer etablerat företag med hundratals eller tusentals människor. Seed-Stage Companies Ett undantag till ovanstående uttalande gäller för företag som har växt mycket lite kapital och genererar inte intäkter. Dessa företag brukar inte ha fulla löner budgeterade till dem. Om du går med i ett fröstadiumbolag borde du förvänta dig att arbeta för mindre än en marknadsränta till en större runda är upptagen. Du bör kompenseras för detta med ökat eget kapital. När du befinner dig i denna position rekommenderar jag att du diskuterar med din chef om vad din marknadsränta kommer att vara efter att du har höjt en serie A. Det undviker överraskningar senare. Eftersom du ännu inte har visat dina färdigheter inom företaget och eftersom finansierings tidslinjen är obestämd är det svårt för endera parten att göra specifika löften. Min rekommendation är att ha något skrivet som anger vilken marknadsränta som skulle vara för dig just nu. På det sättet, om det tar två år att höja en serie A och du har blivit en större roll under den tiden, arent du in i ett nummer som du kom fram till två år tidigare och vars värde du har överträffat, men du har ett kvantitativt start poäng för att bestämma vad din lön kommer att bli. Alternativa metoder för ersättning och riskjustering kan uppstå. Till exempel när jag gick med i ett år i 2009 tog jag en 30 lönedel. Vi förväntade oss att samla in pengar på 6-12 månader, och strukturerat mitt sysselsättningsbjudande så att jag skulle få en 30 bonus vid höjning av en serie A (med förbehåll för enastående prestanda per mina ledningsbefogenheter). I erbjudandet konstaterades att vid den tiden min lön skulle höjas till en marknadsränta. Det angav inte vad denna marknadsränta skulle vara. Innan jag började informerade jag grundarna via e-post om de andra erbjudanden som jag var beredd att vidarebefordra, och de berättade för mig att det jag citerade var rimligt. Hela processen från första erbjudandet till justering efter serie A gick mycket smidigt och utan några överraskningar för någon. Oavsett vilket avtal du kommer till, se till att du får det skriftligt. Detta skyddar båda parter och ser till att alla lämnar samtalet med samma intryck. Det är lätt att slåss över vad som sägs men svårt att slåss över vad som skrivits. Vad om bonusar Startups ger vanligtvis inte kontantbonusar om de inte genererar betydande intäkter. 1 För olönsamma företag med begränsad landningsbanan är det mycket bättre för alla att företaget ger månatlig ersättning utan att tillkomma rörliga kostnader på 10 årlig lön varje år. Det är lättare på böckerna och det hindrar företaget från att ställa förväntningar på att det inte kan mötas. Även om din kontantkompensation sannolikt kommer att bestå av lön kan du säkert använda en bonus som du tjänar på andra ställen som hävstång under förhandlingarna. Equityprocedurer och folkmängder är den minsta förstådda delen av uppstartstillfället. Speciellt för anställda som saknar bakgrund i affärsrätt eller ekonomi, är de specifika förhållandena när det gäller kapitalbidrag ofta vanligt missförstådda. När Equity går fel: En berättelse Fyra år sedan erbjöd ett företag dig 0,5 av det att gå med som en frankostnadsingenjör. Företaget har nu tagit upp en serie B, och du är redo att ta dina aktier och fortsätta. Först gav företaget verkligen inte dig 0,5 av det. It gave you the option to buy 0.5 of it at some discount from its seed stage valuation (when you joined). Lets say that discount was 70 and that valuation was 5M, so you have the option to buy 0.5 (25k) of it at a 70 discount of 7,500. You decide youll just wait until it sells or goes public, then buy your shares for 7,500 and then sell them at market price. That wont work either. Leaving the company invokes your exit clause, which stipulates that you have 90 days to purchase your options, or else you completely forfeit them. The company is not obligated to remind you of this. If you forget to exercise your options during this period, theyre gone. If you dont have 7,500 to spare during this period, theyre gone. Your only option is to cough up 7,500 or relinquish all of the equity you were told youd been given. If youre leaving Facebook, this is a no brainer. But youre probably not leaving Facebook. Youre probably leaving a B stage company that is growing fast but still has problems with churn or customer acquisition or scalability or some other solvable but imminent problem, and while promising, its success is far from certain. You have to decide whether you want to place a 7,500 wager on this company. You place the wager, and two years later, the company sells for 20M after a year of mediocre numbers and failing to raise a Series C in a downward-sloping economy. Its not the beachhouse you were hoping for, but your 7,500 investment looks to be worth 100k based on a 4x multiple of the original 25,000 value, right Your stock was common, not preferred. Investors have preference, which means they get reimbursed for what they put in before anybody else sees a dime. The company raised 18M in combined seed, Series A and Series B investments. First, those investors get their 18M back. Then, theres 2M to be distributed proportionally among stakeholders. Youve come out a narrow 25 ahead because of your discount price (5M 0.3 vs 2M). You leave with a 2,500 pre-tax profit on your 7,500 investment. When the company issued new shares to Series A and Series B investors, you got diluted. Your 0.5 of the company now constitutes only 0.35 of it. 0.35 of 2M leaves you with 7,000. Det är rätt. After four years of work and digging into your savings to preserve your stake in the company, youve lost 500. You let out a long sigh, lamenting that this granted equity became a 500 loss. This story is contrived, but it is not absurd or unrealistic. I recount it like this to emphasize how important it is for you to understand how equity distribution actually works when youre negotiating it. Starting Simple: How Does Equity Work Equity is given in the form of stock options. Stock options are not gifts rather they are options to buy some amount of stock at a fixed, usually discounted price. The nice thing about this system is that, at least in the ideal case, you dont need to buy the options until you are ready to sell them. For example, you have options on 1 of a company valued at 1.6M. There are 100k shares outstanding, each worth 16. Your strike price is 0.80, so you make 15,200 before taxes upon selling them: How Much Equity Should I Get There are too many variables (company stage, company valuation, employee experience, employee domain knowledge, employee salary requirements), let alone disagreement among industry veterans 2. to generalize how much equity you should get and when, but Babak Nivi put together a table of option grants that rings true based on my experiences: Independent Board Member 1 Director 0.4 1.25 Lead Engineer 0.5 1 5 years experience Engineer 0.33 0.66 Manager or Junior Engineer 0.2 0.33 Youll notice that Nivi talks about equity in terms of percentages. As Chris Dixon explains. this is the only number you care about in your equity offer: The only thing that matters in terms of your equity when you join a startup is what percent of the company they are giving you. If management tells you the number of shares and not the total shares outstanding so you cant compute the percent you own dont join the company They are dishonest and are tricking you and will trick you again many times. Its a dangerous game to try to anticipate what your shares will be worth, but if you want to indulge, take your percentage, divide it by two to account for dilution and a low strike price, and multiply it by whatever you think the company might sell for. Thats the ballpark of what a home run hit gets you. Lets look at a few examples: You get 0.5 of a company that sells for 25M: You get 1 of a company that sells for 15M: You get 0.25 of a company that sells for 150M: Though its tempting, if youre a startup employee I caution you not to think about equity in such absolute terms, as they are difficult to predict. Look at your equity as a great bonus if things go well. The sad truth is that an overwhelming majority of startups fail, so for the sake of personal financial planning, assume it will amount to nothing. In the best case scenario it will buy you a nice car or provide a down payment on a home. Its not a ticket to establishing independent wealth or never having to work again. Will I get more equity after I join There are a few situations after joining when you may be granted additional equity: first, as new shares are issued, you may be allotted some of them to avoid dilution second, equity is sometimes used as a performance bonus, especially when companies dont have enough revenue to provide extra cash third, equity is often granted as compensation for a promotion. Vesting Schedules Your equity should begin accruing as of the start of your employment. Do not listen to any hiring manager who tells you that in order to protect the company, you need to work for a while before youll receive any equity. 3 There is a process called vesting that takes care of this and any founder who is both honest and knowledgable uses it. Vesting lets the company give you some fixed number of stock options, subject to your working at the company for some period of time. Brad Feld explains the standard 41 vesting schedule: Industry standard vesting for early stage companies is a one year cliff and monthly thereafter for a total of 4 years. This means that if you leave before the first year is up, you dont vest any of your stock. After a year, you have vested 25 (thats the cliff). Then you begin vesting monthly (or quarterly, or annually) over the remaining period. So if you have a monthly vest with a one year cliff and you leave the company after 18 months, youll have vested 37.25 of your stock. Vesting is great because it protects everybody. Employees know exactly what they will get if they put in their time, and companies avoid the risk of an employee who takes equity and runs away with it. Trading Salary for Equity: Do the Math Some employers talk about equity and salary as dials that you can adjust, increasing one while decreasing the other. Since startups are strapped for cash, this is almost always presented as the employee giving up some salary in exchange for more equity. Sometimes these deals are fair, and sometimes theyre not. What makes them difficult and often unfair for the employee is that there are a handful of existential disadvantages that come along with taking equity as a substitute for salary. Its important that they be understood so that they can be overcome: Salary accrues over one year, while stock options vest over four years, so in order to break even, the value of your extra stock options needs to be 4x the salary that youre giving up. In reality it should be even more because your stock is going to be a different class than what the investors get, and that means the investors will get preference over you should the company endure a downround or a poor exit. This is immensely unfair to you because if youre giving up cash for equity, you are effectively investing in the company but not receiving the favorable terms that other investors get. Even if the company is doing well, your stock options will likely get diluted at some point over your four year vesting schedule when the company raises more money. This decreases the percentage of the company that you have the right to buy. Stock options are a one-time grant, so youre accepting one-time compensation in exchange for recurring compensation. The portion of your compensation that you receive in equity will not be accounted for in your future salary bumps at the company, and because salary increases are often given in terms of percentages, your losses will likely be compounded during this time. Company valuations are monopoly money until their stock becomes liquid. Having 200,000 in stock options doesnt mean anything if you cant sell your stock, and you cant sell your stock unless your company goes public or you find a private buyer in a secondary market, which wont happen unless your company is far down its path to a successful exit. Exercising your stock options has a monetary cost to you. If you get 25,000 in options with a 60 discount, that means the company is chipping in 15,000 for your stock and youre chipping in 10,000 it. Now that you understand the inherent disadvantages of this trade, you want to know if the specific deal on the table (to exchange some x in equity for some y in salary) is a good one. The best way to determine this is to look at the deal that the investors get, and compare it to the deal that youre getting. You want a riskreward ratio that is better than theirs. Lets start with a losing scenario. Tony Wright illustrates a typical example where the equity-salary lever is a bad deal for the employee 4 : Lets say we have an engineer who is getting .5 of the company vested over 4 years. Hes making 80k, but probably could make 90k at a company with limited equity opportunity. Lets assume a target exit price of 50,000,000 (oh, happy day). Our engineer is spending 10k per year to have a shot at a 62,500 per year. If he spends the full four years there, hes invested 40k for a shot at 250k (a 6x return not bad). When you run the same scenario with a billion dollar exit, its starting to look a lot prettier. When you run it at a Flickr-sized exit (20m), its not looking like that great of a bet. A 6x-exit does sound rosy, but when youre shooting for a big reward, you must also consider the big risk. If you were this employee and you dug into the details here, youd see that: Youre taking a bigger risk than the companys investors are and You receive only half the reward that the companys investors receive in the case of a success. Lets say you got into the company when it had a 4M valuation (A 90k engineer receiving a 0.5 equity grant implies (s)he is early). Your 0.5 entitles you to buy 20k worth of its shares at that valuation. That means that after four years, youve given up 40k in cash for 20k worth of illiquid stock. If you were an investor in the company, your money would have bought you 40k worth of the stock, it would be preferred stock rather than common stock, and it would not be subject to any vesting period. Dollar for dollar, investors got twice as much stock as you did, and they got it on much better terms. Now lets change the hypothetical to show when taking equity might make sense. A Director of Engineering comes on for 110k and 1.25 (he would normally make 140k) after the company raises a Series A and is valued at 14M. He is giving up 120k over four years to pick up 175k worth of options, earning 46 more stock per dollar invested than the investors who put in money at a 14M valuation. This increased reward helps to compensate for the increased risk stemming from the aforementioned disadvantages of taking equity over stock. If you can afford to play the riskreward game and want to turn up your equity in exchange for some salary, by all means see if you can find a deal that makes sense. There are founders who offer very meaningful equity grants to employees who are willing to sacrifice a portion of their paycheck. But in my experience, this latter example is the exception and Tonys example is the rule. Whatevers on the table, do the math and be cognizant of the tradeoff youre making. The Most Important Thing About Equity Your equity will be worth something or it wont. Which side of that coin you land on matters more than anything more than how quickly you vest or how much equity you get or what kind of discount you get or what stage you join at. A bad negotiator at a successful company will wind up with more equity value than a shrewd negotiator at an unsuccessful company. Betting on equity should imply that you believe in the vision of the company and that you have immense faith in the people youre working with. At the end of the day, those things will impact how much your equity is worth more than any of the aforementioned advice. With the exception of health insurance, benefits are less numerous and less generous at startups than they are at established companies. Very few startups offer 401k plans even fewer provide employer matching. The startups Ive seen or been at that offered 401k plans instituted them because there was some bloc of employees who wanted to put away more than 5k per year (5k is the maximum you can set aside on your own via an IRA). Startups that have raised funding of any sort should provide your health insurance and they should pick up most if not all of the bill. If the startup doesnt offer a healthcare plan, it should reimburse you for an individual health care plan. The more generous of startups will provide you with dental coverage. In Conclusion The difficult part of negotiating a startup job offer is learning the inside baseball. If you can get past the jargon that you never saw until today, youll find that, like most negotiations, it boils down to math and common sense. There are plenty of things to adapt to when you switch to startup life culture, work hours, individual autonomy but unless youre committed to joining at the seed stage or earlier, a jarring compensation reduction isnt one of them. If you still have questions about your offer letter, or if something seems a little fishy, you can ask questions in the comments and I will do my best to answer them. If its confidential, you can email me at 114111098098121064102114101101114111098098121046099111109 and Ill respond privately. (Update 8122015: if you email me, please ask specific, detailed questions about what you do not understand. I do not offer the service of listening to an offer and then telling you how good or bad it is. I wish I could be useful in this regard, but there are too many variables (your background, the companys history and founders, the market, the cost of living where you are, the other candidates being considered) for me to do it accurately.) I am happy to answer specific questions about any part of your offer that you do not understand. Thanks to Mike Champion. Chad Mazzola and Will Sulinski for reading early drafts of this post and providing valuable feedback. Exceptions exist for roles whose market compensation is typically paid in the form of bonuses, e. g. sales executives who are paid according to how much revenue they bring in. 8617 Some companies require a board meeting to issue your equity paperwork. This is fine, but the agreement should be retroactive back to your starting date when you receive it. 8617 Tony describes only the situation it is my claim, not his, that the equity tradeoff is a bad one. 8617 Posted by Robby Grossman Feb 21 st. 2013 Business. Startups Recent Posts Latest TweetsTips For Negotiating Employee Equity Before Microsoft purchased Skype for 8.5 billion, some of the employees who were let go in the process learned something they hadnt necessarily realized about the options they had signed on to when they were hired. A clause in former Skype employee Yee Lees stock option agreement, for instance, made even his vested options worthless. This revelation inspired Reuters Felix Salmon to lambaste Skype and its investor Silver Lake to downright evil (they had previously been declared pretty evil after firing executives right before the sale. ostensibly in order to reduce their payouts). Evilness aside, the incident highlights the purpose of DFJ Growth Associate Sam Forts first tip for employees who are staring down an options agreement: Read the fine print and if you dont understand it, make sure you have a lawyer or someone familiar with these types of agreements look at it. Here are four more basic tips for navigating an employee equity agreement. 1. Know the Lingo The two most common types of categories of employee equity are: Options The right to purchase stock at a set price for a certain period of time. Restricted stock Common stock with some restrictions, like a vesting schedule or the stipulation that the company can repurchase the stock under certain conditions. Most employee equity agreements include some sort of vesting schedule, which incentivizes employees to stay with the company by gradually granting them their equity (or removing repurchasing rights) over time. Vesting period The period of time before shares are unconditionally owned by an employee. In the case of options, an employee is issued a fixed amount of shares and they become his or hers as they vest. In the case of stocks, an employee technically owns the entire amount of stock, but the company can buy back any unvested portions at the original price if the employee leaves. A common vesting period is four years with a one year cliff. Cliff vesting A type of vesting that occurs at a specific time rather than gradually. Most employee equity plans, for instance, require that an employee be with the company for one year before any stock or options vest. At that point, they receive an entire years worth of equity at one time. Some other terms to be aware of: Strike price The price per share that you will pay when you exercise an option, as determined by the board of directors. It should reflect market value. Preferred stock Stock that has higher claim on assets and earnings than common stock, most often held by investors. Fred Wilson, the principal investor at Union Square Ventures. explains it this way on his blog, AVC : Lets say you start a company, bootstrap it for a year and then raise 1mm for 10 of the company from a VC. And lets say a few months later, you are offered 8mm for the company. You decide to take the offer. If the VC bought common, he or she gets 800k back on an investment of 1mm. They lose 200k while you make 7.2mm. But if the VC buys preferred, he or she gets the option of taking their money back or the 10. In that instance, they will take their money back and get 1mm and you will get 7mm. Common stock The stock that employees, advisors and the founders are most likely to hold. 2. Ask The Right Questions Some things to think about when looking at an employee equity deal are: Does your vesting schedule make sense While the most common vesting schedule is four years with a one-year cliff, that might not be the most fair situation for everybody. Id consider how long-plan your relationship with the company to last, how much work are you going to do and how much of the work youre going to do particularly if youre a developer is going to be delivered early on, says Charles Torres. a partner who specializes in venture capital and startups at Reitler Kailas amp Rosenblatt. A lot of times people come on board for six or seven months thinking theyre going to get stock, and it never vests. Sometimes, though, they do really good work and develop a good part of the companys IP. Generally, the more equity the company is granting you, the harder it will be for you to negotiate the vesting schedule, Torres says. Under what circumstances can the company repurchase my stock, and what is the repurchasing price Often companies and their lawyers will put in provisions where they can repurchase stock after somebody leaves, Torres says. Under certain circumstances that might be fair, but in others it might not be. Its important to know when the company can purchase stock and at what price. If the stocks value has, for instance, tripled since you bought it, whether the company repurchases it at its original price or at market value can be a huge distinction. Under what circumstances does the value at which the company repurchases stock change That often revolves around a term in an employment letter called cause and how that is defined, Torres says. The employee should be very careful about that definition because it has significant ramifications. 3. Think About Taxes Whether youre getting stock, which you own immediately, or stock options, which give you the choice to buy stock later, will affect your taxes come the filing period. In certain situations, like if youre entering a company early on that has a low valuation, it might make financial sense to have restricted stocks instead of options. Then you pay the income tax on the shares while their value is low and the taxes for capital gains when you sell them later. If the company fails before youve sold the stock, you havent lost a ton of money on taxes. In another situation, like if you are paying high taxes for a stock grant that might not fully vest by the time you leave the company, stock options might make more sense. There are varying tax consequences for restricted stocks and stock options, Torres says. The goal of both, however, is to defer the taxable event for the employee, but which is more preferable depends on the stage of the company, its valuation, the size of the stock grant and the anticipated vesting or timing of it all. Theres no one-size-fits-all, and you really need to consult with a tax attorney. 4. Some Words of Advice We spoke with venture capitalists, startup founders and a lawyer about employee equity. These are a few of their suggestions for negotiating. I think were in a competitive hiring environment right now in the Bay Area and in New York, as well, Fort says. If you are talented and if you can bring a lot to the table, then you are in a good position to negotiate. I think from an employees perspective, you need to be realistic about where the company is in stage, says Jay Levy. principal at Zelkova Ventures. A company that is funded by a late-stage VC at X million and has revenues that are stabled is less of a startup than a startup that is raising the 500,000 in seed money. To go into a fully funded company and expect two points, is unrealistic. When you are issued employee equity, be prepared for dilution. It is not a bad thing. It is a normal part of the value creation exercise that a startup is. But you need to understand it and be comfortable with it, writes Fred Wilson in a blog post that aptly explains what to expect. The biggest upside to a startup outside of culture is the chance for a massive payday if your company executes beautifully (with the employees help), says Aviary founder and CEO Avi Muchnick. An employee who isnt interested or doesnt understand that upside is not going to be motivated in the same way someone else is. Social Media Job Listings Every week we put out a list of social media and web job opportunities. While we post a huge range of job listings, weve selected some of the top social media job opportunities from the past two weeks to get you started. Happy hunting